Học viên: Cô Phương cho em hỏi chỗ SPE trong bài Intercorporate investments ạ. Theo em hiểu là hiện nay nếu lập ra SPE thì cuối cùng khi lập bctc thì công ti mẹ (sponsor) vẫn phải trưng ra tất cả mọi thứ lên bs theo consolidation method. Như vậy motivation để lập ra spe là isolate a và liab rồi giảm financial cost này nọ có còn hiệu quả không ạ? Vì dù sao khi làm bctc conso thì cũng thấy nặng nề cả mà cô nhỉ?
Và cô ơi, spe ở đây nó có giống bên fixed income, là 1 bankruptcy remote entity k ạ?
Giảng viên: SPE giống cái học bên Fixed income. Khi mới ra đời thì nó phục vụ rất nhiều mục đích chính đáng, như isolate A&L của các dự án ra 1 công ty con để tránh ảnh hưởng, để huy động vốn riêng cho dễ, rẻ… Em có thể thấy 1 tập đoàn xây dựng có thể có công ty cầu đường số 3, dự án bđs A, B, C… khác nhau.
Việc “tranh thủ, lợi dụng” như Enron kia là do kế toán xấu, sau một thời gian nhận ra có thể lách để che đậy, giấu nợ. Khi không còn động lực đó rồi thì lại trở về “ngây thơ trong sáng” như xưa, vẫn còn mục đích giảm financial cost vì nó vẫn tách biệt được rủi ro riêng.
15/4/2020